O conflito no Médio Oriente entrou numa fase mais perigosa depois de novas ofensivas terem atingido infra-estruturas energéticas críticas no Golfo. O resultado foi imediato: petróleo e gás dispararam, as bolsas asiáticas recuaram a pique e os investidores procuraram refúgio no ouro e na dívida norte-americana. Com o Brent acima dos 110 dólares por barril, volta a ganhar força o cenário de agravamento da crise - e isso pode sentir-se rapidamente nos preços pagos no dia a dia.
Durante a madrugada de quarta para quinta-feira, ataques com mísseis atingiram o complexo gásifero de Ras Laffan, no Qatar, considerado o maior centro de exportação de gás natural liquefeito (GNL) do mundo. A empresa nacional Qatar Energy referiu a existência de “danos consideráveis” nas instalações.
Em paralelo, Israel atacou o campo de gás de South Pars, localizado na zona iraniana do Golfo Pérsico, em área offshore. Este gigantesco campo é partilhado com o Qatar, que explora a outra parte através de Doha. A mensagem para os mercados é clara: activos energéticos estratégicos passaram a ser tratados como alvos militares assumidos.
Ras Laffan (Qatar), South Pars e o risco de bloqueio do Estreito de Ormuz
A tensão não se limita aos danos já registados. O receio central é o efeito em cadeia sobre o Estreito de Ormuz, passagem decisiva por onde circula cerca de um quinto do comércio mundial de petróleo bruto e de GNL. Qualquer perturbação nesse corredor aumenta o prémio de risco e acelera a subida dos preços, mesmo antes de existirem quebras físicas no fornecimento.
Além disso, a concentração de ataques na região do Golfo reforça a percepção de vulnerabilidade de toda a cadeia logística (produção, liquefacção, carregamento e transporte), elevando custos de seguro marítimo e alongando prazos de entrega - factores que costumam agravar a volatilidade nos mercados europeus e asiáticos.
Brent acima de 113 dólares e TTF neerlandês com salto de até 35%
A reacção nas matérias-primas foi rápida. O Brent, referência global, subiu mais de 5% nas negociações asiáticas, chegando aos 113,33 dólares por barril, o valor mais alto desde 9 de março. Nos Estados Unidos, o WTI (West Texas Intermediate) avançou 1,06%, para 97,34 dólares.
No gás, o movimento foi ainda mais violento. O contrato futuro do TTF neerlandês, referência para a Europa, disparou 24,15%, fixando-se nos 67,85 euros por megawatt-hora. Mais tarde, a subida chegou a 35%, à medida que o mercado incorporou o risco de paralisia no Estreito de Ormuz e de novas interrupções em infra-estruturas de GNL na região.
Bolsas asiáticas em queda, ouro em máximos e dólar mais forte
O aumento do risco geopolítico atingiu de imediato os activos de risco na Ásia. Em Tóquio, o Nikkei desceu 4,38%, para 33 372,55 pontos, e o Topix recuou 2,91%. Na Coreia do Sul, o Kospi caiu 2,73%; em Sydney, a descida foi de 1,65%. Em Hong Kong, o Hang Seng perdia 1,25% no arranque da sessão.
O ouro, tradicional refúgio, marcou um novo máximo ao chegar aos 4 778 dólares por onça. O dólar valorizou, enquanto muitos investidores reforçaram posições em obrigações do Tesouro dos EUA e no metal precioso para reduzir a exposição ao risco. O iene japonês manteve-se próximo de 199,71 ienes por dólar, depois de o Banco do Japão ter deixado as taxas de juro inalteradas.
Para lá das cotações diárias, o que está em causa é a segurança energética global: o foco dos ataques em infra-estruturas de gás no Golfo, combinado com a ameaça sobre o Estreito de Ormuz, aumenta o risco de falhas no abastecimento de petróleo e gás à Europa e à Ásia.
Entretanto, as decisões do Banco Central Europeu e do Banco de Inglaterra sobre taxas de juro, esperadas ao longo do dia, serão acompanhadas ao detalhe. Ainda assim, com a escalada militar em curso no Golfo, não há razões para esperar um recuo rápido da volatilidade.
O que isto pode mudar, na prática, no preço dos combustíveis em Portugal
Em Portugal, o impacto pode fazer-se notar com alguma rapidez. O mecanismo é conhecido: quando o Brent sobe, os preços grossistas dos combustíveis acompanham com alguns dias de atraso e acabam reflectidos nos valores praticados nos postos de abastecimento. Com o barril estabilizado acima dos 110 dólares, o sector tende a antecipar pressão adicional sobre o gasóleo, tornando difícil sustentar preços baixos por litro. A gasolina sem chumbo 95, já sensível a movimentos internacionais, poderá seguir o mesmo trajecto se a tensão persistir.
A pressão não se fica pelos combustíveis rodoviários. O gás natural, com o TTF a disparar, pesa nos custos de aquecimento e na produção de electricidade. Se o ambiente no Médio Oriente continuar instável, o risco é ver as facturas energéticas das famílias e das empresas voltarem a acelerar, num cenário que recorda o período mais duro do inverno de 2022, após a invasão da Ucrânia.
Para o mercado português, há ainda um ponto adicional: o papel do GNL na diversificação do abastecimento. Com infra-estruturas como o terminal de Sines a serem relevantes para a entrada de gás no sistema ibérico, qualquer choque prolongado no preço internacional tende a repercutir-se nos custos de aprovisionamento, mesmo quando não há interrupção directa no fornecimento físico.
Também a logística pode agravar a factura: se aumentarem os prémios de seguro e os custos de transporte marítimo no Golfo, os carregamentos de GNL tornam-se mais caros, elevando o preço final ao longo de toda a cadeia - da importação ao consumidor.
Trump ameaça intensificar ataques e o custo diário da guerra dispara
Do lado político, não há sinais de acalmia. Donald Trump reagiu à escalada com uma ameaça directa de atingir campos de gás iranianos. Na sua rede Truth Social, afirmou que, se o Irão não travar as suas acções, decidirá atacar “com uma força e uma potência que o Irão nunca viu nem conheceu antes”.
Nem todos os seus aliados acompanham esta linha, até pelo peso financeiro do conflito: de acordo com estimativas divulgadas, o esforço militar ronda 900 milhões de dólares por dia - um custo considerado esmagador, com potencial para se prolongar caso a guerra continue a alastrar.
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