A Mercedes-Benz passou a integrar o grupo de construtores automóveis que está a registar uma deterioração marcada dos resultados financeiros. Entre janeiro e setembro de 2025, a divisão de automóveis do fabricante alemão viu o lucro operacional recuar 53,7% em comparação com o mesmo período de 2024, fixando-se em 2,97 mil milhões de euros.
A tendência foi ainda mais penalizadora quando analisada apenas à escala trimestral: no terceiro trimestre, o lucro operacional encolheu 64,1%, para 430 milhões de euros, muito abaixo dos 1,19 mil milhões apurados no período homólogo de 2024.
Em comunicado, Ola Källenius, diretor-executivo do grupo Mercedes-Benz AG, sublinhou que “os nossos resultados do terceiro trimestre estão alinhados com as previsões para o ano. Continuamos focados em melhorar a experiência do cliente enquanto impulsionamos a eficiência de toda a empresa”.
De acordo com a marca, esta quebra resulta, em parte, de custos adicionais com as tarifas nos EUA e de ajustes avaliados em 709 milhões de euros, associados a medidas de eficiência.
Mercedes-Benz: tarifas nos EUA, eficiência e pressão nas margens operacionais
O impacto refletiu-se também na rentabilidade do negócio: as margens operacionais desceram de 8% nos primeiros nove meses de 2024 para 5,7% este ano. Ainda assim, no terceiro trimestre verificou-se uma recuperação ligeira, com a margem a passar de 4,7% para 4,8%.
Num contexto como o atual, a combinação de custos (incluindo tarifas), investimentos em transformação e necessidade de aumentar eficiência tende a penalizar o desempenho no curto prazo. Ao mesmo tempo, decisões como ajustar a estrutura produtiva, simplificar gamas e rever processos internos podem ter efeitos positivos mais à frente, mas frequentemente implicam custos contabilísticos imediatos - como os ajustes já reportados.
Vendas a caírem
A desaceleração da procura foi outro dos fatores determinantes para a descida dos resultados. Nos primeiros nove meses de 2025, a Mercedes-Benz comercializou 1 341 427 automóveis, o que representa uma redução de 8,3% face a 2024. As receitas acompanharam a tendência, com uma queda de 8,1%, para cerca de 72 mil milhões de euros.
O retrato do terceiro trimestre é ainda mais exigente: as vendas recuaram 12,3%, para 441 453 unidades. Também a receita trimestral diminuiu, descendo 7,3% para 23 mil milhões de euros.
Apesar disso, houve um indicador a contrariar parcialmente a descida: as entregas de veículos eletrificados aumentaram 3,6% no acumulado do ano, totalizando 277 093 unidades, e cresceram 10,4% no terceiro trimestre, para 96 327 unidades. Já os modelos 100% elétricos registaram uma subida residual de 0,2% entre julho e setembro, mas no acumulado anual permanecem em terreno negativo, com uma descida de 12,9% para 118 355 unidades.
A evolução destes números sugere que, embora a transição para a eletrificação continue, o ritmo pode variar por segmento e por mercado. Para um construtor premium, o equilíbrio entre volumes, posicionamento de preço e mix de produto (incluindo versões eletrificadas) é determinante para proteger margens num período de menor crescimento.
E no grupo?
No conjunto do Mercedes-Benz Group - que agrega as divisões Automóvel, Comerciais e Mobilidade - a trajetória foi semelhante: o lucro operacional caiu 58,6%, para 4,31 mil milhões de euros.
A Mercedes-Benz optou por manter as previsões para o que falta do ano - sendo referida como o único construtor alemão que não procedeu a uma revisão em baixa -, embora tenha alertado para o caráter “dinâmico” do enquadramento atual.
Tal como acontece com a maioria dos fabricantes alemães, a Mercedes-Benz identifica como principais obstáculos as tarifas nos EUA, a queda de vendas na China e as metas de emissões europeias. Em conjunto, estes fatores aumentam a pressão sobre as vendas, comprimem as margens e acrescentam custos num período em que o setor enfrenta mudanças rápidas e exigentes.
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