A poucos dias de prometer ao Irão “o pior”, Donald Trump deu uma ordem inesperada para suspender as operações ofensivas. Entre a disparada do preço dos combustíveis, o risco de uma escassez global de semicondutores e uma economia norte-americana a aproximar-se de um ponto de estrangulamento, ficam expostos os bastidores de um recuo imposto pela aritmética - mais do que pela retórica.
O conflito entre os Estados Unidos, Israel e o Irão, iniciado a 28 de fevereiro, entrou agora numa fase imprevisível. Durante o fim de semana, Trump lançou um ultimato de 48 horas a Teerão, ameaçando destruir centrais elétricas iranianas caso o estreito de Ormuz não fosse reaberto de imediato. Com o mundo a antecipar um choque de grandes proporções sobre a economia global, o Presidente norte-americano mudou abruptamente de rumo esta segunda-feira: anunciou um adiamento de cinco dias das frappes (ataques) e a abertura de negociações para uma “resolução total” das hostilidades.
O volte-face, apresentado por Trump como uma janela diplomática, foi recebido com frieza. O Ministério dos Negócios Estrangeiros do Irão negou de forma categórica a existência de conversações diretas, descrevendo as declarações da Casa Branca como uma manobra de comunicação para travar o pânico nos mercados financeiros. Por trás do discurso, acumulam-se pressões concretas que colocam em causa a sustentabilidade política e económica da estratégia norte-americana.
Uma crise energética histórica no estreito de Ormuz
De acordo com o dirigente da Agência Internacional de Energia (AIE), o planeta atravessa a pior crise energética da era moderna, superando, em conjunto, os choques petrolíferos de 1973 e 1979.
Cerca de 40 instalações em nove países foram gravemente danificadas e a oferta mundial de petróleo caiu 11 milhões de barris por dia (aproximadamente 1,75 mil milhões de litros/dia). E o problema já não se limita ao transporte: a interrupção dos fluxos de fertilizantes e de hélio está a estender o impacto à indústria e à agricultura. Na prática, o conflito passou a ameaçar diretamente a produção agrícola global, com efeitos em cadeia nos preços alimentares.
A esta pressão junta-se um fator pouco visível, mas decisivo: o custo do comércio marítimo. Com o estreito de Ormuz sob tensão, seguradoras e armadores tendem a elevar prémios de risco e fretes, encarecendo rapidamente tudo o que depende de rotas energéticas e petroquímicas. Mesmo sem um bloqueio total prolongado, bastam dias de incerteza para contrair a oferta e acelerar a especulação.
O custo exorbitante da guerra
O Pentágono acabou por reconhecer a escala do desgaste financeiro. Em apenas doze dias, o conflito já custou mais de 16 mil milhões de dólares, o que equivale a um ritmo aproximado de 1,38 mil milhões por dia.
Enquanto a administração procura junto do Congresso uma verba adicional de 200 mil milhões de dólares, a resistência política intensifica-se. A narrativa de uma operação curta e cirúrgica está a desvanecer-se, dando lugar a um buraco orçamental que muitos eleitos não estão dispostos a financiar - ainda mais quando Donald Trump avançou com os ataques sem procurar previamente uma autorização explícita do Congresso.
Inflação, combustíveis caros e travão da Fed
A Reserva Federal (Fed), equivalente funcional do Banco Central Europeu, também condicionou o tabuleiro. A 18 de março, perante o salto do preço da energia associado ao conflito, a Fed manteve as taxas diretoras em níveis elevados, entre 3,5% e 3,75%, e alertou que a inflação deverá ser mais forte do que o antecipado em 2026.
O resultado é uma penalização dupla para o cidadão: abastecer ficou substancialmente mais caro e, simultaneamente, o crédito à habitação e o crédito ao consumo permanecem proibitivos, porque a Fed resiste a cortar juros enquanto a inflação continuar a ameaçar. O que era para ser uma demonstração de força militar no exterior converteu-se numa crise imediata e agressiva do poder de compra na maior economia do mundo - obrigando Trump a recalcular custos e benefícios.
A deserção dos aliados
Embora 22 países tenham aceite discutir a segurança no estreito de Ormuz, até ao momento nenhum se comprometeu com o envio de navios de guerra para o combate. Em paralelo, o Japão recorre às suas reservas estratégicas; a Coreia do Sul enfrenta quedas severas em bolsa; e a Europa absorve uma subida de 35% no preço do gás após o bloqueio de carregamentos de GNL do Catar.
Apesar das críticas de Trump, que acusou alguns parceiros de serem “cobardes”, os aliados dos Estados Unidos preferem manter-se à margem depois de mais de um ano de pressões, ameaças e episódios de hostilidade verbal vindos de Washington. A falta de um esforço partilhado transforma a operação numa responsabilidade cada vez mais solitária - e, por isso, mais difícil de sustentar internamente.
A ameaça sobre a tecnologia mundial: TSMC e semicondutores
Entre os pontos mais sensíveis surge a cadeia global de tecnologia. A TSMC, gigante dos semicondutores sediada em Taiwan, depende de gás e de hélio para manter as fábricas em funcionamento. O Catar assegura cerca de um terço do fornecimento mundial de hélio, mas esse fluxo ficou condicionado por um estreito fechado e por rotas sob risco.
Sem essas matérias-primas, a produção de chips destinados a empresas como a NVIDIA ou a Apple pode travar em questão de dias. Esta possibilidade já apagou centenas de milhares de milhões de dólares em capitalização bolsista de grandes tecnológicas norte-americanas - precisamente o setor a quem Trump tinha prometido prosperidade.
Além disso, a pressão não se limita à produção. Qualquer interrupção prolongada na entrega de semicondutores afeta automóvel, equipamentos médicos, telecomunicações e defesa, empurrando preços para cima e atrasando investimentos - um choque que se propaga rapidamente pela economia real.
O fantasma das eleições intercalares e a pressão sobre Donald Trump
Em Washington, a equipa de Trump acompanha ao minuto a popularidade do Presidente nos estados decisivos. Com o preço da gasolina a subir quase 1 dólar por galão (cerca de 0,26 dólares por litro) e com 60% dos norte-americanos a desaprovarem o conflito, o risco eleitoral tornou-se central.
À medida que se aproximam as eleições intercalares, a possibilidade de o eleitorado punir o governo pelo custo do abastecimento - entre outros fatores - deixou de ser hipótese e passou a ser uma ameaça concreta. Entre a pressão dos mercados, a inflação, o isolamento operacional e o impacto na tecnologia, a margem política de Donald Trump para prolongar a escalada encolheu drasticamente.
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